Коротко: Коэффициент обращения показывает, способна ли компания погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства. Если этот показатель оказывается выше 1,5, то предприятие считается надежным и платежеспособным; если выше 2,5 – стабильным, но при этом неэффективно использующим заемные источники финансирования. Основанием для расчета показателя служит финансовая отчетность предприятия: данные бухгалтерского баланса. Расчет КОбр важен для собственников бизнеса, инвесторов и кредиторов.



Подробно

Кредиторы и инвесторы готовы выделять денежные средства только для финансирования состоявшегося бизнеса. Благодаря инструментарию финансового анализа это можно проверить, имея доступ к публичной финансовой отчетности компании.

Коэффициент обращения (Current Ratio – CR, КОбр) – это финансовый показатель, который позволяет выяснить, способна ли компания погашать текущие обязательства за счет оборотных активов. Чем выше оказывается значение КОбр, тем лучше платежеспособность бизнеса.

Справка! Первое достоинство коэффициента обращения – в отличие от показателя абсолютной ликвидности, он учитывает, что далеко не все свои активы компания способна реализовать сразу. Второе – его можно рассчитать на базе сведений бухгалтерского баланса.

С какой целью кредиторы, инвесторы, а порой и собственники бизнеса рассчитывают коэффициент обращения? Компании покрывают свои краткосрочные обязательства (КО) за счет текущих активов (ТА). Если первые оказываются меньше последних, то предприятие можно признать платежеспособным и финансово устойчивым (ТА>КО).

Справка! Коэффициент обращения позволяет определить, сколько рублей оборотных активов приходится на каждый рубль текущих обязательств.

Кредиторы и инвесторы на практике часто применяют коэффициент обращения, в особенности если речь идет о необходимости вложения средств в краткосрочные проекты.

При анализе показателя обращения важно учитывать некоторые важные принципы:

  • он показывает, насколько ликвидны оборотные активы компании;
  • низкое значение свидетельствует о трудностях компании с погашением краткосрочной задолженности или чрезмерной величине задолженности;
  • для полной картины финансового положения компании необходимо отследить краткосрочную задолженность по операционной деятельности (нередко низкий КО оправдывает значительный поток наличности, как в рамках розничной торговли или общественного питания).
Таблица 1. Факторы изменения коэффициента

Коэффициент снижается

Коэффициент увеличивается

  • Растет  кредиторская задолженность.

1. Заемное финансирование используется не в полной мере.

  • Активы компании не отличаются высокой ликвидностью.

2. Ликвидность имущества предприятия достаточно высока.

  • Краткосрочных активов предприятия недостаточно для покрытия обязательств.

3. Фирма обладает внушительным массивом краткосрочных активов.

Формула расчета показателя обращения

Для определения коэффициента CR только сведения из публичной финансовой отчетности – бухгалтерского баланса (Ф. № 1).

Справка! Чтобы рассчитать КОбр, необходимо разделить текущие (оборотные) активы компании на текущую часть ее пассива – краткосрочные обязательства.

Поскольку для расчета используется всего два значение, то формула определения показателя обращения весьма проста:

КОбр = ТА / КО, где:

ТА – текущие или оборотные активы;

КО – краткосрочные обязательства.

Важный момент! В текущие активы входит та часть имущества компании, которая может быть в течение года превращена в деньги: краткосрочные инвестиции, дебиторская задолженность до 12 месяцев, товарно-материальные запасы и т.д.

Для удобства прикладного использования формулы расчета коэффициента обращения представляется целесообразным выразить ее в статьях бухгалтерского баланса:

КОбр = стр. 1200 / (стр. 1500 – стр. 1530 – стр. 1540)

При расчете коэффициента обращения на практике необходимо из текущих обязательств вычесть оценочные обязательства (стр. 1540) и доходы будущих периодов (стр. 1530), поскольку эти статьи относят к числу краткосрочных обязательств лишь формально.

Нормальное значение показателя обращения

Характер оценки Current Ratio на практике определяется категорией оценщика:

  • руководство и собственники бизнеса заинтересованы в том, чтобы его значение было чуть больше 1 (в этом случае заемное финансирование используется эффективно, без ущерба финансовой устойчивости);
  • кредиторы и заемщики ориентированы на отбор компаний, обладающих максимальными значениями коэффициента обращения в угоду безопасности своих финансовых вливаний.

Важный момент! Высокое значение CR не всегда означает проблемы с платежеспособностью компании: зачастую такая ситуация обусловлена неэффективным использованием возможностей заемного финансирования, что неблагоприятно с позиции руководства бизнеса.

Оптимальное значение КОбр в настоящее время закреплено на уровне 1,5-2,5.

Важный момент! При анализе важно понимать, что показатель ниже единицы (CR<1) свидетельствует о недостаточной платежеспособности компании, а при  значении более трех (CR>3) фирма имеет нерациональную структуру капитала.

Примеры расчета коэффициента

Стоит рассмотреть процесс расчета коэффициента обращения на примерах двух российских компаний:

  • машиностроительного концерна «Автоваз»;
  • торговой корпорации «М.Видео».
Таблица 2. Определение CR для ПАО «Автоваз», млн руб.

Код показателя

Статья баланса

2015

2016

2017

1200 (ф. 1)

Текущие активы

81 342

91 544

95 620

1500 (ф. 1)

Краткосрочные обязательства

7 771

7 936

8 179

1530 (ф. 1)

Оценочные обязательства

115

220

321

1540 (ф. 1)

Доходы будущих периодов

0

0

0

 

Current Ratio

1,73

1,60

1,60

Вывод! Показатель CR для ПАО «Автоваз» в 2015-2017 годах сокращается. Причинами такого развития событий выступает уменьшение текущих активов. Однако даже при этом рассчитанное значение находится в пределах допустимого интервала от 1,5 до 2,5.

Таблица 3. Определение CR для ПАО «М.Видео», млн руб.

Код показателя

Статья баланса

2015

2016

2017

1200 (ф. 1)

Текущие активы

62 275

57 308

55 609

1500 (ф. 1)

Краткосрочные обязательства

35 990

35 816

35 004

1530 (ф. 1)

Оценочные обязательства

0

105

350

1540 (ф. 1)

Доходы будущих периодов

0

0

0

 

Current Ratio

10,62

11,86

12,17

Вывод! Корпорация «М.Видео» демонстрирует повышенный показатель КОбр, который выходит за пределы допустимого интервала. Такое положение дел выгодно кредиторам, а для собственников бизнеса выступает свидетельством неэффективного использования канала заемного финансирования.

Расчет коэффициента обращения можно осуществить вручную ввиду простоты используемой формулы, но удобнее всего использовать для этой цели табличный редактор Excel, как это представлено в прикрепленном образце.