За 2018 год выручка холдинга выросла на 5%, а его прибыль — на 9%. Однако производственные показатели в сегментах добычи угля и металлургии снизились. В 1 квартале и полугодии 2019 г. «Мечел» заявил о внушительном росте прибыли, но его акциям это не помогло.

Компания сегодня

ПАО «Мечел» — крупная российская производственная компания. Она ведет деятельность в горнодобывающей сфере и металлургии. Образована в 2003 году на базе предприятия «Южный Кузбасс» и Челябинского металлургического комбината. Выручка Мечел достигает сотен миллиардов рублей.

В состав промышленного холдинга входят 20 предприятий, 3 торговых порта, а также транспортные и сбытовые компании. Все они работают в единой производственной цепочке. Основные сегменты деятельности таковы:

  • горная добыча коксующегося угля, железнорудного концентрата, кокса и энергетического угля;
  • производство стального проката и металлопродукции;
  • производство тепловой и электрической энергии.

В дополнение: история становления Мечел и его структура.

Динамика доходов Мечел

	Фото: mechel.ru

Фото: mechel.ru

Согласно отчетности за 1 полугодие 2019 г., выручка компании составила 153,3 млрд рублей. По сравнению с показателем за аналогичный период 2018 г., она сократилась на 2%. Тогда как прибыль акционеров Мечел за тот же период 2019 г., по сравнению с прошлым, увеличилась на 172% и составила 12,7 млрд рублей. Финансовый директор холдинга Нелли Галеева объясняет такой рост влиянием положительных курсовых разниц по валютным задолженностям.

Выручка и чистая прибыль Мечел за 2 последних финансовых года отражены в следующей таблице.

Таблица 1: Финансовые показатели

Показатели (млн рублей)

2017 г.

2018 г.

Выручка

299 113

312 574

Прибыль, приходящаяся на акционеров

11 557

12 628

Источник: отчетность Мечел

Скачать отчет Мечел о финансовых результатах за 2018 год.

Выручка холдинга за последний год увеличилась на 5%, прибыль акционеров — на 9%. По словам генерального директора Олега Коржова, это произошло в основном благодаря положительной ценовой динамике на рынках металлургического сырья и стали.

Примечание. Рост угольного рынка на фоне постепенного перехода на возобновляемые источники энергии обеспечивает в основном Китай. Пик потребления угля в азиатском регионе придется на 2027 год, а затем оно начнет снижаться. Такие прогнозы приводит РБК со ссылкой на исследование компании Wood Mackenzie.

Изменение выручки за 5 лет

Объем выручки группы предприятий ежегодно повышается — это видно из следующего графика.

Источник: данные о выручке с сайта quote.rbc.ru

Источник: данные о выручке с сайта quote.rbc.ru

Долговая нагрузка

Компания имеет большую задолженность по кредитам. На конец 2018 г. чистый долг без учета штрафов и пени составлял 467,7 млрд рублей. Это более чем в 10 раз превышает ее капитализацию (45 млрд на конец 2018 г.).

Дополнение. Такая задолженность возникла из-за крупных инвестиций на заемные средства. В 2004-2008 гг. компания скупила множество разнообразных активов сначала в России, а затем за границей. Спустя некоторое время грянул финансовый кризис, обрушивший сырьевые рынки. Долг стал непосильным, и в 2015 г. холдинг оказался на грани банкротства.

Производство

В следующей таблице представлены данные о производстве основных видов продукции.

Таблица 2. Показатели производства

Показатель (тыс. тонн в год)

2017 г.

2018 г.

Добыча угля

20 638

18 813

Сталь

4 274

3 881

Чугун

4 029

3 690

Источник: официальный сайт компании Мечел

За последний год холдинг сократил горную добычу почти на 9%. В качестве причины этого в компании называют заполненность складов продукцией из-за нехватки подвижного состава на сети РЖД. Производство стали и чугуна сократилось примерно на столько же. Это связывают с масштабной ремонтной программой на предприятиях металлургического сегмента. Такая информация приводится в отчетности.

Структура акционерного капитала

Мечел является публичным акционерным обществом. По информации с официального сайта, было выпущено более 555 млн акций. Четвертая часть из них — привилегированные, остальные — обыкновенные.

Основным владельцем холдинга является российский предприниматель Игорь Зюзин. Напрямую и косвенно через членов семьи ему принадлежит более 51% обыкновенных акций компании. Остальные находятся в свободном обращении на Московской и Нью-йоркской биржах.

40% привилегированных акций принадлежат Skyblock limited (дочерняя компания Мечел), остальные находятся в биржевом обращении.

Примечание. Капитализация холдинга упала в 8 раз с 2010 г., его ценные бумаги давно не радуют инвесторов ростом. Привилегированные акции возглавили составленный РБК рейтинг 15 бумаг с самым большим падением за 3 квартал 2019 г. В течение этого периода они потеряли почти 30% стоимости. Обыкновенные акции снижаются с начала 2017 г. — с тех пор их стоимость упала почти на 70% (график ниже).

Фото: скриншот с finance.yahoo.com

Фото: скриншот с finance.yahoo.com

Несмотря на внушительную задолженность и падение капитализации, Мечел остается среди лидеров отечественной металлургии и горной промышленности. Согласно рейтингу РБК500 2018, холдинг занимает 11 место по отрасли. Среди всех крупнейших российских компаний по выручке он стоит на 44 позиции.