Как рассчитывается рентабельность заемного капитала

Рентабельность заемного капитала – показатель эффективности расходования денег, полученных в виде ссуд и займов. Он указывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль заемных средств. Анализировать показатель нужно в динамике, для него нет оптимального значения.

Рентабельность в целом характеризует эффективность всего бизнеса. Это относительный показатель полученного дохода, и он может быть рассчитан в отношении любого источника средств (собственных и привлеченных). Рентабельность заемного капитала (Р_ЗК) указывает на то, насколько эффективно в компании используются деньги, полученные в виде ссуд и кредитов.

Простыми словами: Р_ЗК – это размер прибыли, которая приходится на каждый рубль заемных средств.

Справка! Заемный капитал – совокупность заемных средств организации, привлеченных в виде банковских кредитов, ссуд, займов. Он необходим, если темпы формирования собственных источников средств недостаточны для обеспечения нормальной деятельности и дальнейшего развития компании. Привлечение кредитов и ссуд экономически выгоднее, по сравнению с увеличением числа акционеров и собственников предприятия.

Заемный капитал может быть:

• краткосрочным (срок погашения - до 12 месяцев, отражают в разделе V баланса предприятия);
• долгосрочным (срок погашения - более 1 года, отражают в разделе IV баланса предприятия).

Для чего нужно рассчитывать Р_ЗК?

Рентабельность заемного капитала рассчитывают для того, чтобы:

• понять, насколько эффективно тратятся активы;
• сформировать кредитную политику предприятия;
• суметь грамотно перераспределить источники поступлений;
• спрогнозировать будущую прибыль;
• понять зависимость компании от кредиторов и сократить рычаги их влияния;
• оценить, насколько целесообразно привлекать деньги.

Это важный показатель, который может определить стратегию развития бизнеса. Он показывает, насколько необходимы кредитные средства для функционирования предприятия и его роста.

Привлечение ссуд и кредитов выгодно, поскольку это самый простой и дешевый способ увеличить объемы производства и продаж. Проценты за его использование записывают в себестоимость готовой продукции, тем самым сокращая налогооблагаемую базу. Однако нецелесообразное привлечение и использование привлеченных средств может негативно сказаться на деятельности компании и повлечь финансовые риски.

Важно! Нет общих рекомендаций, какой должна быть доля займов. Эта величина зависит от множества факторов.

Формула расчета

Р_ЗК рассчитывается по формуле:

• К рзс – коэффициент Р_ЗС;
• ЧП- чистая прибыль;
• Сдзс – стоимость долгосрочных займов;
• Скзс – стоимость краткосрочных займов.

Показатель вычисляется за определенный период (месяц, квартал, год). Для расчета берется средняя величина заемных средств за выбранное время.

Чаще всего рентабельность рассчитывается в процентном соотношении. Для этого полученный коэффициент умножают на 100%.

Пример расчета в Excel.

Таблица 1. Пример расчета рентабельности

Показатель	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Год	В месяц
Чистая прибыль	12 868	15 086	10 865	9 757	48 576	4 048
Стоимость долгосрочных заемных средств	769 380	875 344	508 753	680 360	2 833 837	236 153,1
Стоимость краткосрочных заемных средств	16 987	20 987	18 098	67 087	123 159	10 263,25
РЗК, %	1,64	1,68	2,06	1,31	1,64	1,64

Вывод: в приведенном примере показатель снижается, это значит, что эффективность использования заемных средств падает. Необходимо провести анализ рентабельности за прошлый год работы предприятия и сравнить полученные результаты. Возможно, падение связано с сезонностью, и тогда оно будет считаться нормой.

Нормальная величина показателя

Рентабельность – показатель, который нужно анализировать в динамике конкретного предприятия. Чем он выше, тем лучше на фирме обстоят дела с управлением заемными средствами.

Оптимально, чтобы доля кредитов в структуре источников финансирования постепенно снижалась, за счет этого будут сокращаться экономические риски предприятия. При этом рентабельность должна увеличиваться.

Рассчитывать Р_ЗК необходимо параллельно с рентабельностью собственных средств. Эти два показателя нуждаются в совместном анализе. 

У работающего несколько лет на рынке предприятия не может быть значение Р_ЗК,, равное 1 (или 100%). То есть, прибыль не должен обеспечивать только заемный капитал. Такое возможно только на старте. 

Расчет показателя по балансу

Формула расчета Р_ЗК по балансу:

• К рзс – коэффициент рентабельности заемных средств;
• стр.  2400 (форма 2) – значение строки 2400 из формы бухгалтерского баланса 2;
• стр. 1410 – значение строки 1410 из формы 1;
• стр. 1510 – значение строки 1510 из формы 1.

Таблица 2. Пример расчета рентабельности по бухгалтерскому балансу

Показатель	Код строки	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	Год	В месяц
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	1410	8 712 509	766 938	9 082 376	9 008 437	27 570 260	2 297 522
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	1510	8 747 600	845 679	15 283 867	873 276	25 750 422	2 145 869
Чистая прибыль (убыток)	2400	625 409	76 215	871 267	154 543	1 727 434	143 952,8
РЗК		3,58	4,73	3,58	1,56	3,24	3,24

Вывод: во втором примере аналогичная ситуация – к 4-му кварталу Р_ЗК снижается, привлеченные средства расходуются менее эффективно, чем в другие кварталы. Необходимо проанализировать показатель за предшествующие годы и в разрезе по месяцам. Если нет внешних факторов, оказывающих влияние на ситуацию (падение спроса, банкротство поставщика, сезонность и т.д.), значит, есть просчеты в управлении капиталом.

Резюме

Рентабельность заемного капитала – важный показатель доходности предприятия и его инвестиционной привлекательности. Его нельзя анализировать в отрыве от остальных данных баланса. Столь же важно сравнивать полученные значения в динамике, параллельно сопоставлять данные с рентабельностью собственного капитала.