Рентабельность заемного капитала – показатель эффективности расходования денег, полученных в виде ссуд и займов. Он указывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль заемных средств. Анализировать показатель нужно в динамике, для него нет оптимального значения.



Рентабельность в целом характеризует эффективность всего бизнеса. Это относительный показатель полученного дохода, и он может быть рассчитан в отношении любого источника средств (собственных и привлеченных). Рентабельность заемного капиталаЗК) указывает на то, насколько эффективно в компании используются деньги, полученные в виде ссуд и кредитов.

Простыми словами: РЗК – это размер прибыли, которая приходится на каждый рубль заемных средств.

Справка! Заемный капитал – совокупность заемных средств организации, привлеченных в виде банковских кредитов, ссуд, займов. Он необходим, если темпы формирования собственных источников средств недостаточны для обеспечения нормальной деятельности и дальнейшего развития компании. Привлечение кредитов и ссуд экономически выгоднее, по сравнению с увеличением числа акционеров и собственников предприятия.

Заемный капитал может быть:

  • краткосрочным (срок погашения - до 12 месяцев, отражают в разделе V баланса предприятия);
  • долгосрочным (срок погашения - более 1 года, отражают в разделе IV баланса предприятия).

Для чего нужно рассчитывать РЗК?

Рентабельность заемного капитала рассчитывают для того, чтобы:

  • понять, насколько эффективно тратятся активы;
  • сформировать кредитную политику предприятия;
  • суметь грамотно перераспределить источники поступлений;
  • спрогнозировать будущую прибыль;
  • понять зависимость компании от кредиторов и сократить рычаги их влияния;
  • оценить, насколько целесообразно привлекать деньги.

Это важный показатель, который может определить стратегию развития бизнеса. Он показывает, насколько необходимы кредитные средства для функционирования предприятия и его роста.

Справка! Наиболее распространенные источники формирования заемных средств:

  • банки (кредитование, факторинг, вексельные операции);
  • лизинговые компании (аренда имущества с правом последующего выкупа);
  • другие предприятия (взаиморасчеты, товарные кредиты);
  • государство (налоговые льготы и отсрочки);
  • инвестиционные фонды (факторинг, операции с векселями).

Привлечение ссуд и кредитов выгодно, поскольку это самый простой и дешевый способ увеличить объемы производства и продаж. Проценты за его использование записывают в себестоимость готовой продукции, тем самым сокращая налогооблагаемую базу. Однако нецелесообразное привлечение и использование привлеченных средств может негативно сказаться на деятельности компании и повлечь финансовые риски.

Важно! Нет общих рекомендаций, какой должна быть доля займов. Эта величина зависит от множества факторов.

Формула расчета

РЗК рассчитывается по формуле:

  • К рзс – коэффициент РЗС;
  • ЧП- чистая прибыль;
  • Сдзс – стоимость долгосрочных займов;
  • Скзс – стоимость краткосрочных займов.

Показатель вычисляется за определенный период (месяц, квартал, год). Для расчета берется средняя величина заемных средств за выбранное время.

Чаще всего рентабельность рассчитывается в процентном соотношении. Для этого полученный коэффициент умножают на 100%.

Пример расчета в Excel.

Таблица 1. Пример расчета рентабельности

Показатель

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Год

В месяц

Чистая прибыль

12 868

15 086

10 865

9 757

48 576

4 048

Стоимость долгосрочных заемных средств

769 380

875 344

508 753

680 360

2 833 837

236 153,1

Стоимость краткосрочных заемных средств

16 987

20 987

18 098

67 087

123 159

10 263,25

РЗК, %

1,64

1,68

2,06

1,31

1,64

1,64

Вывод: в приведенном примере показатель снижается, это значит, что эффективность использования заемных средств падает. Необходимо провести анализ рентабельности за прошлый год работы предприятия и сравнить полученные результаты. Возможно, падение связано с сезонностью, и тогда оно будет считаться нормой.

Рис. 1. Динамика рентабельности предприятия на графике

Рис. 1. Динамика рентабельности предприятия на графике

Нормальная величина показателя

Рентабельность – показатель, который нужно анализировать в динамике конкретного предприятия. Чем он выше, тем лучше на фирме обстоят дела с управлением заемными средствами.

Оптимально, чтобы доля кредитов в структуре источников финансирования постепенно снижалась, за счет этого будут сокращаться экономические риски предприятия. При этом рентабельность должна увеличиваться.

Рассчитывать РЗК необходимо параллельно с рентабельностью собственных средств. Эти два показателя нуждаются в совместном анализе. 

У работающего несколько лет на рынке предприятия не может быть значение РЗК,, равное 1 (или 100%). То есть, прибыль не должен обеспечивать только заемный капитал. Такое возможно только на старте. 

Расчет показателя по балансу

Формула расчета РЗК по балансу:

  • К рзс – коэффициент рентабельности заемных средств;
  • стр.  2400 (форма 2) – значение строки 2400 из формы бухгалтерского баланса 2;
  • стр. 1410 – значение строки 1410 из формы 1;
  • стр. 1510 – значение строки 1510 из формы 1.
Таблица 2. Пример расчета рентабельности по бухгалтерскому балансу

Показатель

Код строки

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Год

В месяц

IV. Долгосрочные обязательства

 

 

 

 

 

 

 

Заемные средства

1410

8 712 509

766 938

9 082 376

9 008 437

27 570 260

2 297 522

V. Краткосрочные обязательства

 

 

 

 

 

 

 

Заемные средства

1510

8 747 600

845 679

15 283 867

873 276

25 750 422

2 145 869

Чистая прибыль (убыток)

2400

625 409

76 215

871 267

154 543

1 727 434

143 952,8

РЗК

 

3,58

4,73

3,58

1,56

3,24

3,24

Вывод: во втором примере аналогичная ситуация – к 4-му кварталу РЗК снижается, привлеченные средства расходуются менее эффективно, чем в другие кварталы. Необходимо проанализировать показатель за предшествующие годы и в разрезе по месяцам. Если нет внешних факторов, оказывающих влияние на ситуацию (падение спроса, банкротство поставщика, сезонность и т.д.), значит, есть просчеты в управлении капиталом.

Рис. 2. Динамика рентабельности предприятия на графике

Рис. 2. Динамика рентабельности предприятия на графике

Резюме

Рентабельность заемного капитала – важный показатель доходности предприятия и его инвестиционной привлекательности. Его нельзя анализировать в отрыве от остальных данных баланса. Столь же важно сравнивать полученные значения в динамике, параллельно сопоставлять данные с рентабельностью собственного капитала.