Показатель позволяет оценить возможность организации справиться с краткосрочными обязательствами. Собственные оборотные средства бывают положительными, нулевыми и «минусными». Последний случай — тревожный сигнал для платежеспособности предприятия. Но для сферы общепита дефицит денег — это норма.

Один из основных индикаторов деятельности любой компании — достаточное наличие собственных оборотных средств. Когда показатель становится отрицательным, то это может свидетельствовать о существенных проблемах. Но бывают исключения.

Немного терминологии

Собственные оборотные средства (СОС) — величина, на которую оборотные активы (ОА) компании превышают ее краткосрочные обязательства (КО).

  • К ОА относят готовую продукцию, материалы, сырье, топливо, дебиторскую задолженность.
  • КО — это задолженность, которую необходимо выплатить в течение года за счет текущих активов: краткосрочная кредиторская задолженность перед поставщиками, покупателями, работниками, кредитными организациями и т.д.

Другое название показателя — рабочий капитал (от английского «working capital»). Аналитики используют его, чтобы оценить, насколько фирма способна рассчитаться по краткосрочным обязательствам за счет своей «оборотки». Он демонстрирует уровень платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Собственный оборотный капитал может быть положительным, равным нулю или иметь знак «минус».

Отрицательный СОС — это превышение текущих обязательств над текущими активами.

Наглядный пример — «Брянконфи» (бухгалтерская отчетность за 2015 г.).
Исходные данные:
Строка 1200 (итог по разделу II бухгалтерского баланса) — 183 843 тыс. руб.
Строка 1500 1200 (итог по разделу V бухгалтерского баланса «Краткосрочные обязательства») — 220 153 тыс. руб.
СОС на 31.12.2015: 1200 - 1500 = 183 843 - 220 153 = -36 310 тыс. руб.

Порядок расчёта

Для расчета используются данные бухгалтерского баланса. Индикатор имеет денежное выражение.

Стандартная формула для расчета величины рабочего капитала:

ОА – Краткосрочные обязательства = строки баланса (1200-1500).

СОС можно вычислить и по другой формуле:

(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) - Внеоборотные активы = строки (1300 + 1400) – строка 1100

Считается, что величина должна иметь положительное значение при нормальном функционировании предприятия.

Что будет если у предприятия дефицит «оборотки»?

Руководство компании использует рабочий капитал для финансирования текущей деятельности. Поэтому, если он становится отрицательным, это плохо влияет на работу предприятия и может поставить под угрозу его существование.

Отрицательная величина рабочего капитала означает появление и развитие негативных тенденций в функционировании компании.

Это может привести к потере финансовой устойчивости и снижению инвестиционного рейтинга. Также индикатор говорит о высоком уровне задолженности перед кредиторами.

Конечным итогом может стать банкротство предприятия.

Почему так происходит?

Можно выделить следующие причины, почему у компании СОС становится «минусовым»:

  • потеря собственного капитала;
  • формирование оборотных активов за счет заемных средств;
  • высокая доля кредиторской задолженности;
  • увеличение риска образования существенной задолженности по обязательствам.

Когда «минус» превращается в «плюс»?

Для некоторых отраслей отрицательное значение СОС является нормой. В качестве примера предлагаем рассмотреть сферу общепита.

Минусовая «оборотка» компенсируется сверхбыстрым операционным циклом. Тогда компания будет быстрее получать выручку. Такие фирмы могут превратить запасы в деньги за короткий промежуток времени.

В данном случае отрицательный показатель не будет считаться критическим, при условии, что остальные финансовые индикаторы находятся в пределах норматива.

В качестве примера рассчитаем и проанализируем одного из наиболее ярких представителей сферы общепита, ООО «Макдоналдс». Проведем разбор его бухгалтерского баланса на конец 2018 года. Воспользуемся для расчета стандартной формулой и вычтем из результата строки 1200 величину графы 1500. Получаем:
СОС на 31.12.2018 = 4 818 225 - 5 482 697 = - 664 472 (тысяч рублей).
Проверим полученный результат по другой формуле:
СОС = 21 434 269 + 56 180 - 22 154 921 = - 664 472 (тысяч рублей).
Получилось значение со знаком «минус». Но для более наглядной картины изучим индикатор в динамике. Обратимся к балансам предыдущих лет.
На 31.12.217 года рабочий капитал (РК) составил:
РК= 4 939 326 - 4 751 566 = 187 760 (тысяч рублей).

Однако в предыдущие годы (с 2012 по 2016) у Макдоналдс также наблюдалось отрицательное значение оборотных средств.

Но если посмотреть отчет о прибылях и убытках, то мы увидим рост следующих ключевых показателей:

  • выручки;
  • себестоимости продаж;
  • чистой прибыли;
  • совокупного финансового результата.

Показатель EBIT (прибыли до вычета процентов и налогов) также вырос за 2018 год с 4 427 266 до 6 021 051 тысяч рублей. Увеличились также рентабельности активов и собственного капитала.

Для сравнения рассмотрим другого представителя общепита, ООО «Суши Рум». Его показатель на 31.12.2013 составил:
РК = 652 - 821= -169 тыс. рублей.
Однако затем предприятие добилось положительного значения СОС. И на 31.12.2018 РК составил:
15 855 – 706 = 15 149 тыс. руб.

Это говорит о том, что ситуация может резко измениться благодаря многим факторам. Поэтому аналитики следят за динамикой показателя.

Отрицательное значение также может наблюдаться у компаний, захвативших серьезную долю рынка. Тогда это может говорить об их устойчивом финансовом положении.

В качестве примера рассмотрим крупную продуктовую сеть ПАО «Магнит» (отчетность за 31.12.2017 г.):
СОС = 19 819 901 - 66 340 504 = -46 520 603 тыс. руб.
Однако уже в следующем году Магнит сумел добиться положительной величины рабочего капитала. На 31.12.2018 г. значение показателя составило:
65 402 390 - 14 134 877 = 51 267 513 тыс. руб.

Такого изменения сеть смогла добиться благодаря увеличению таких статей, как:

  • денежные средства;
  • финансовые вложения;
  • запасы.

Также этому способствовало существенное уменьшение кредиторской задолженности.

Собственные оборотные средства со знаком «минус» может наблюдаться у фирм, которые производят уникальный товар. Такая продукция имеет высокий уровень спроса. В этом случае покупатели готовы заплатить 100 % аванс, а поставщики — работать с отсрочкой.

Например, брянская кондитерская фабрика АО «Брянконфи» на 31.12.2015 имела следующее значение рабочего капитала:
183 843 - 220 153 = -36 310 тыс. руб.

Но это не мешает Брянконфи оставаться одним из наиболее узнаваемых за рубежом российских брендов, производящих конфеты ручной работы.

Таким образом, отрицательные оборотные средства могут говорить и о финансовой устойчивости компании. Однако анализировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия следует по совокупности нескольких показателей. Одна только отрицательная величина СОС не является информативным индикатором.