Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности устанавливает способность компании покрыть свои обязательства. Он оценивается вместе с показателем оборачиваемости дебиторской задолженности. Нормальное значение определяется масштабом бизнеса и отраслевой принадлежностью. Основой расчета служат себестоимость продукции (ф.№2) и кредиторская задолженность (ф.№1). Сокращение APTR свидетельствует о росте кредитного риска.
Насколько быстро предприятие способно погашать свои долги? Сколько раз за год оно может рассчитаться с кредиторами в течение года? Ответить на эти вопросы контрагентам предприятия поможет значение показателя, характеризующего погашение кредиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Accounts Payable Turnover Ratio – APTR) – это финансовый показатель, который косвенно характеризует ликвидность и платежеспособность компании и рассчитывается как отношение суммы затраченных на производство и реализацию средств к остатку кредиторской задолженности.
Справка! Кредиторская задолженность (КЗ) представляет собой совокупность всех долгов предприятия перед физическими и юридическими лицами – поставщиками, подрядчиками, наемными работниками, государственным бюджетом и внебюджетными фондами, арендодателями, страховщиками и др.
Она возникает:
- если от покупателей получен аванс, но товары им еще не предоставлены;
- от поставщика получены товары, но денежные средства за них еще не выплачены.
Accounts Payable Turnover Ratio применяется для оценки не только платежеспособности и ликвидности компании, но и денежных потоков и эффективности финансовых расчетов. Показатель выражается в количестве оборотов (раз погашения долгов) за период.
Важный момент! Показатель следует рассчитывать совместно с аналогичным коэффициентом для дебиторской задолженности (ДЗ). Их равенство – оптимальная ситуация для субъекта хозяйствования.
Кому интересен показатель
APTR нередко применяется при оценке кредитного риска, поскольку демонстрирует скорость погашения долгов предприятия перед его кредиторами.
В связи с этим он имеет значение:
- для поставщиков ресурсов;
- государственных и муниципальных структур при допуске компании к тендеру;
- контрагентов фирмы для определения ее финансовой состоятельности;
- инвесторов, желающих приобрести ценные бумаги конкретного предприятия;
- кредиторов любой инстанции.
Значение коэффициента применяется и для целей управленческого учета при принятии решений о распределении имеющихся у компании денежных средств.
Формула расчета коэффициента
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз) – показатель деловой активности субъекта хозяйствования, который рассчитывается на базе сведений бухгалтерского баланса (форма №1) и отчета о прибылях и убытках (форма №2) компании путем группировки отдельных активов и пассивов.
Кокз = Сбпр/ КЗ, где
Кокз – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;
Сбпр – себестоимость реализованной продукции;
КЗ – совокупная величина кредиторской задолженности.
Если расписать формулу расчета коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности по строчкам формы №1 и №2, то она примет следующий вид:
Кокз = ст. 2110 (Ф.№2)/ ст. 1520 (Ф.№1)
В финансовом анализе принято рассчитывать не только число оборотов, которые совершает КЗ за определенный период (год, квартал), но и период оборачиваемости (По).
По = 360 / Кокз
Этот показатель свидетельствует о том, через какой срок компания будет готова погасить свои обязательства перед кредиторами, поставщиками, бюджетом и др.
Нормальное значение показателя APTR
Точного числового ориентира, который может быть назван оптимальным значением оборачиваемости КЗ, не существует. Этот показатель зависит масштабов деятельности компании и ее отраслевой принадлежности.
При этом при ее анализе можно ориентироваться на два базовых принципа:
- для кредиторов выгодно высокое значение Кокз, а для заемщиков – низкое;
- оборачиваемость КЗ и ДЗ анализируется в паре.
Важный момент! Неблагоприятной для организации ситуацией считается существенное превышение скорости оборота кредиторской задолженности над аналогичным критерием дебиторской задолженности. Она свидетельствует о том, что компания неправильно формирует структуру своего баланса.
Высокий показатель APTR свидетельствует о том, что на предприятии улучшилась платежная дисциплина во взаимоотношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом, кредиторами. Это происходит в связи с тем, что у субъекта хозяйствования имеются финансовые возможности для погашения своих обязательств.
Анализ динамики показателя
Оценка Кокз на конкретную дату не дает инвестору информации, поэтому важно анализировать оборачиваемость кредиторской задолженности в динамике.
| Значение | Оценка |
|---|---|
| Снижение | Укрепление финансового состояния, рост числа оборотов за год |
| Увеличение | Снижение финансовой устойчивости, сокращение числа оборотов в год |
Если на протяжении нескольких лет коэффициент не меняется, то анализировать его следует только в связке с показателем дебиторской задолженности.
- Если для КЗ показатель не меняется, а для ДЗ сокращается, то на предприятии появляются признаки банкротства.
- Если для КЗ показатель не меняется, а для ДЗ растет, то компания недостаточно эффективно использует заемный капитал, что приводит к снижению рентабельности.
Примеры расчета оборачиваемости кредиторской задолженности
Для того чтобы разобраться с ролью коэффициента на практике, стоит рассчитать этот показатель на примере двух российских компаний-гигантов – ПАО «Норильский никель» и ПАО «Магнит». Корпорации из различных отраслей демонстрируют разные показатели оборачиваемости КЗ.
| Код показателя | Статья баланса | 2014 | 2015 | 2016 |
|---|---|---|---|---|
| 2110 / ф.№2 | Себестоимость реализованной продукции | 104,5 | 127,7 | 169,6 |
| 1520 / ф.№1 | Кредиторская задолженность | 22,5 | 81,9 | 125,9 |
|
| Accounts Payable Turnover Ratio | 4,6444444 | 1,559219 | 1,347101 |
|
| Период оборачиваемости | 77,511962 | 230,8849 | 267,2406 |
Вывод! Показатель APTR растет, что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости компании «Норильский никель». Если в 2014 году она могла полностью погасить свою кредиторскую задолженность в течение 78 дней, то в 2016 году для этого потребуется уже 267 дней.
Рисунок 1. Динамика Кокз ПАО «ГМК «Норильский никель» в 2014-2016 гг.
За период с 2014 по 2016 год оборачиваемость КЗ растет, что свидетельствует о сокращении ликвидности и платежеспособности компании. Вместе с тем кредитный риск в деятельности ГМК возрос.
| Код показателя | Статья баланса | 2014 | 2015 | 2016 |
|---|---|---|---|---|
| 2110 / ф.№2 | Себестоимость реализованной продукции | 51,2 | 53,3 | 53,9 |
| 1520 / ф.№1 | Кредиторская задолженность | 14,9 | 12,1 | 11,9 |
|
| Accounts Payable Turnover Ratio | 3,4362 | 4,404 | 4,529 |
|
| Период оборачиваемости | 104,765 | 81,726 | 79,480 |
Вывод. С 2014 по 2016 год отмечается положительная тенденция: кредиторская задолженность оборачивается все быстрее. Если в 2014 году фирма могла полностью выплатить свои долги за 105 дней, то в 2016 году период сократился до 79 дней, что свидетельствует об укреплении финансовой стабильности.
Рисунок 2. Динамика Кокз ПАО «Магнит» в 2014-2016 гг.
С 2014 по 2016 год компания «Магнит» стала более платежеспособной и ликвидной: в 2016 году она могла погашать свои обязательства перед кредиторами 5 раз в год (по сравнению с 3 разами в 2014 году).
Расчет коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности удобно осуществлять в табличном редакторе Excel: приведенные выше примеры представлены в документе.