Коротко: Коэффициент покрытия активов – показатель, который позволяет оценить финансовую стабильность и платежеспособность компании. С его помощью можно узнать, хватит ли компании активов для покрытия ее обязательств. Asset Coverage Ratio рассчитывают собственники, кредиторы, потенциальные инвесторы и др. Его нормативное значение – 1,5-2. Основой расчета коэффициента КПА выступают сведения бухгалтерского баланса предприятия.



Подробно

Любой кредитор тщательно проверяет потенциального заемщика прежде, чем предоставить ему средства во временное пользование. Для того чтобы оценить платежеспособность организации, достаточно определить, хватит ли ее активов для покрытия обязательств.

Коэффициент покрытия активов (Asset Coverage Ratio – Кпа, ACR) – это относительный финансовый показатель, который позволяет оценить платежеспособность предприятия, возможность покрытия им обязательств за счет имеющихся в распоряжении активов.

Справка! Кпа показывает, какой частью имущества можно покрыть долги компании. Если компания способна в любой момент закрыть обязательства, то она может быть охарактеризована как финансово устойчивый субъект хозяйствования.

Показатель ACR часто применяют для оценки вероятности банкротства компании и уровня риска ее деятельности. Отчасти он способен дополнить коэффициент прогноза банкротства. Оттого его используют не только кредиторы, но также собственники, потенциальные инвесторы, партнеры.

Важный момент! При расчете коэффициента рассматриваются только материальные и денежные имущественные ценности. Несмотря на то, что у некоторых организаций нематериальные активы (бренд, патенты, гудвилл) занимают солидную долю в левой части баланса, они игнорируются.

Таблица 1. Факторы изменения коэффициента покрытия активов

Коэффициент снижается

Коэффициент увеличивается

1. Сокращается объем материальных и денежных ценностей.

1. Увеличиваются денежные средства, основные фонды, растет дебиторская задолженность.

2. Растет сумма краткосрочной и долгосрочной задолженности.

2. Снижается объем текущих и долгосрочных обязательств.

При возникновении в компании признаков банкротства неблагоприятно меняется структура баланса компании. Оттого вполне закономерно, что любое изменение Кпа провоцирует волатильность активов или обязательств.

Формула расчета коэффициента покрытия активов

Рассчитать Asset Coverage Ratio для конкретной организации могут не только ее собственники, но также внешние заинтересованные лица: партнеры, кредиторы, клиенты и др. Можно не уведомлять об этом компанию: достаточно воспользоваться данными ее публичной финансовой отчетности:

  • совокупные активы (стр. 1100);
  • нематериальные активы (стр.1110);
  • краткосрочные обязательства (стр.1500);
  • долгосрочные обязательства (стр.1400).

Важный момент! Если компания имеет солидную долю краткосрочных кредитов и займов (до 12 месяцев), то при расчете они вычитаются из краткосрочных обязательств.

В практике финансового анализа формула определения ACR выглядит следующим образом:

Кпа = (СА – НА – КО) / КО + ДО, где:

СА –  совокупные активы;

НА – нематериальные активы;

КО – краткосрочные обязательства;

ДО – долгосрочные обязательства.

На практике приведенные в формуле переменные замещают строками бухгалтерского баланса компании (форма № 1):

Кпб = стр.1100 – стр. 1110 – стр. 1500 / стр. 1500 + стр. 1400

Важный момент! Если в расчете учитываются краткосрочные кредиты и займы, то в статьях бухгалтерского баланса это выражается как (стр. 1510 + стр. 1520).

Нормативное значение индикатора

Показатель Asset Coverage Ratio связан с четом производственного имущества и долгов от основной деятельности, оттого он не имеет общего нормативного значения. Оно варьируется в зависимости от отрасли экономики и масштабов хозяйственной деятельности:

  • для предприятий промышленного сектора оптимальным считается значение 2;
  • для фирм из сферы услуг – 1,5.

Важный момент! У крупного бизнеса Кпа всегда выше чем у небольших предприятий. Причиной выступает объем производственных мощностей.

Показатель покрытия материальных и денежных ценностей стоит анализировать в динамике (рост свидетельствует об увеличении имущества компании, а снижение – о повышении объема заемного финансирования). Его целесообразно сравнивать с иными организациями той же сферы деятельности и среднеотраслевыми показателями.

Важный момент! В некоторых случаях балансовая стоимость активов может отличаться от их рыночной стоимости. В этом случае в расчетах используется именно рыночная цена.

Примеры расчета коэффициента

Детальный анализ способности компании активами перекрывать свои обязательства удобнее всего рассмотреть на примере. В качестве объекта анализа из разных отраслей и разного масштаба деятельности, что позволит доказать универсальность коэффициента покрытия активов.

В качестве объектов анализа выбрана крупная машиностроительная компания «Трансмашхолдинг» и небольшая торговая компания «Метрополь».

Таблица 2. Определение Кпа для ООО «Метрополь», тыс. руб.

Код

Статья баланса

2015

2016

2017

Ст. 1100

Совокупные активы

254,8

266,1

272,3

Ст. 1110

Нематериальные активы

18,2

19,2

20,4

Ст.1500

Краткосрочные обязательства

81,1

85,6

88,1

Ст.1400

Долгосрочные обязательства

15,5

19,5

21,4

 

Asset Coverage Ratio

1,609730849

1,53472883

1,495890411

Вывод! У компании «Метрополь» коэффициент покрытия имущества сокращается в связи с активным приростом краткосрочных и долгосрочных финансовых обязательств. При этом показатель до 2017 года варьировался в пределах допустимой нормы, равной 1,5.

Таблица 3. Определение Кпа для ОАО «Трансмашхолдинг», млрд руб.

Код

Статья баланса

2015

2016

2017

Ст. 1100

Совокупные активы

129,4

140,9

156,6

Ст. 1110

Нематериальные активы

5,2

5,4

5,6

Ст.1500

Краткосрочные обязательства

69,9

58,2

55,9

Ст.1400

Долгосрочные обязательства

9,3

10,4

16,8

 

Asset Coverage Ratio

0,685606061

1,126822157

1,308115543

Вывод! У корпорации «Трансмашхолдинг» показатель ACR в 2015 году находился на низком уровне: всего 68,6% обязательств могли покрыть материальные и денежные активы компании. Однако в последующие годы отмечается рост индикатора в связи с уменьшением краткосрочных обязательств и ростом совокупных активов. Хотя в нормативный интервал компания пока не попадает, динамика Кпа имеет благоприятный тренд.

Несмотря на отличия сфер деятельности компаний и масштабов их функционирования, в их отношении применяется один и тот же подход в деле оценки покрытия обязательств имуществом компании. Однако нормативные коэффициенты у фирм различаются: ООО «Метрополь» нужно стремиться к 1,5, а ОАО «Трансмашхолдинг» - к 2.

Детальная схема расчета Кпа приведена в образце: составленном на основании табличного редактора Excel.