Коротко: Решения Центробанка по процентам обслуживания краткосрочных кредитов  один из самых сильных факторов влияния на финансовые рынки. Изменение ключевых ставок всегда приводят к резким, непредсказуемым колебаниям котировок и смене долгосрочных рыночных тенденций. Изучение динамики ставок – необходимое условие успешного финансового анализа.

Подробно

Ключевая ставка (базовая, основная, рефинансирования) – процент Центробанка по операциям краткосрочного кредитования и привлечения депозитов. Оказывает основное влияние на состояние экономики и проценты по депозитам, коммерческим и межбанковским кредитам. Ее повышение, как правило, вызывает укрепление валюты и падения уровня инфляции, соответственно уменьшение ведет к ее ослаблению.

В общем виде механизм определения ключевой ставки выглядит следующим образом:

  • В обязанности финансового регулятора входит поддержание определенного уровня собственных резервов, а также резервов кредитных и депозитных организаций, которые обычно устанавливается в процентах от общего объема активов и пассивов, находящихся на расчетных и сберегательных счетах.
  • Если текущий уровень активов падает ниже требований регулятора (Центробанка) или при наличии проблем с ресурсами для проведения текущих операций обычно производится краткосрочное заимствование средств у источника, имеющего избыточные резервы. Это может быть другой банк или непосредственно регулятор.
  • В случае межбанковского кредитования оба участника самостоятельно определяют величину процентов по займу и их средневзвешенное значение в целом по рынку называют эффективной ставкой.

  • Регулятор устанавливает минимальный процент, по которому коммерческие организации могут проводить операции взаимного кредитования для поддержания определенного уровня ликвидности банковского рынка. При этом задействуется несколько механизмов: от прямого выхода на межбанковский и валютный рынок до сделок РЕПО, когда для снижения ключевой ставки увеличивается общая денежная масса путем покупки государственных и коммерческих ценных бумаг. Для увеличения ставки производится обратная операция продажи, которая таким образом убирает излишек ресурсов рынка.
  • При прямом кредитовании коммерческих банков может быть установлена отдельная ключевая ставка (или учетное окно), значение которой обычно выше рыночной. Это стимулирует развитие внутреннего кредитного рынка и снижению зависимости банковской системы от государства.

Решения Центробанка по процентам обслуживания краткосрочных кредитов - один из самых сильных факторов влияния на финансовые рынки. Любая информация центробанков по поводу ставок всегда приводит  к резким, непредсказуемым колебаниями котировок и смене долгосрочных рыночных тенденций. Несмотря на то, что в каждой стране имеет свою базовую ключевую ставку, основное влияние на финансовые рынки, и особенно на Форекс,  оказывают только макроэкономические показатели эмитентов основных мировых валют.

США:ставка по федеральным фондам (Federal Funds)

Проценты по  краткосрочным займам «overnight». Устанавливается протоколом FOMC, публикуется 8 раз в год после очередного заседания.

Евросоюз: ставка рефинансирования (Refinancing Tender)

Европейский центральный банк (ЕЦБ) для поддержания ликвидности банковской системы ЕС каждые две недели проводит специальные аукционы по размещению межбанковских кредитов по ставке Refinancing Tender или выше нее. Решение об изменении уровня рефинансирования принимается на заседаниях Управляющего совета ЕЦБ, которые проходят по четвергам каждые две недели.

Англия: Bank Rate

Процент по сделкам РЕПО Банка Англии – покупка ценных бумаг и краткосрочных облигаций с условием обязательного обратного выкупа. Решение по ставке принимается Комитетом по денежной политике (Monetary Policy Committee) и предварительные результаты публикуются в первую неделю каждого месяца.

Швейцария: 3 Month LIBOR CHF

Операционный коридор (SNB target range), в пределах которого Национальным банком Швейцарии планируется колебания 3-х месячной процентной ставки по краткосрочным операциям РЕПО и межбанковским кредитам. Ее величина корректируется ежедневно, пересмотр коридора происходит ежеквартально, новые значения публикуются в третий четверг первого месяца квартала.

Норвегия: Sight Deposit

Основной инструмент монетарной политики Банка Норвегии. Определяется Исполнительным советом (Norges Bank Executive Board) каждые 6 недель.

Дания: Lending rate

Одной из основных задач Центрального банка является поддержание паритета курса кроны по отношению к евро, поэтому динамика изменения находится в прямой зависимости от решений по Refinancing Tender.

Швеция:Repo Rate

Процент по сделкам РЕПО длительностью до 7 дней. Находится в компетенции Совета банка Швеции, который заседает 6 раз в течении года.

Канада: Overnight Target

Процент по кредитам «overnight». Банк Канады определяет операционный диапазон, обычная ширина 0.50%, верхнее значение которого и есть целевая ставка overnight. Решение об изменении принимается Управляющим советом банка.

Япония: Overnight Call Target

Как и в предыдущем случае, определяет процент по займам «overnight», который традиционно поддерживается самым низким среди ведущих мировых экономик. Заседания Центрального банка по монетарной политике проводятся ежемесячно, их результатом может быть не только изменение текущей экономической ситуации, но и решения о проведении валютных интервенций.

Австралия: Cash Rate

Ключевой параметр регулирования межбанковского кредитования Резервного банка Австралии (RBA, Reserve Bank of Australia). Решения принимается Управляющим советом (Reserve Bank Board) в течение года на 11 заседаниях. Результаты публикуются каждый первый вторник, исключая январь.

Новая Зеландия: Official Cash

Для кредитов overnight ставка находится максимум на 0,25% выше, а для депозитов на 0,25% ниже середины операционного диапазона установленного Резервным банком Новой Зеландии (RBNZ, Reserve Bank of New Zealand). Изменение в компетенции Управляющего совета, который проводит заседания 8 раз в год.

В Российской Федерации ключевая процентная ставка - это процент Банка России по выданным кредитам и привлеченным депозитам коммерческих банков на срок до 7 дней.