Коротко: Коэффициент покрытия долгосрочной задолженности – это отношение операционной прибыли предприятия к общей сумме долгосрочного долга с учетом процентов. Оптимально, если значение показателя превышает единицу. Это означает, что организация способна произвести выплаты по взятым на себя долговым обязательствам. Для расчёта показателя используются данные бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств.



Подробно

При осуществлении своей деятельности предприятия и организации используют различные источники финансирования. Долгосрочные займы часто более выгодны, чем краткосрочные, поскольку не влияют на коэффициенты ликвидности и платежеспособности. Однако важно четко представлять степень риска при планировании кредитования на длительный период.  

Определение коэффициента

Коэффициент покрытия долгосрочной задолженности (debt service ratio – DSCR) отражает, способно ли предприятие погасить текущие долгосрочные обязательства за счет полученной от основной деятельности прибыли и степень риска привлечения новых средств. Это относительный показатель, применяемый инвесторами и кредиторами для анализа финансовой стабильности и долгосрочной платежеспособности фирмы.

Для чего рассчитывается коэффициент долгосрочного долга?

Значение DSCR используется для оценки:

  • кредитоспособности организации;
  • наличия денег для погашения долга;
  • рисков платежеспособности.

Показатель рассчитывается как для внутреннего, так и для внешнего использования. Руководство компании с его помощью принимает решение о возможности увеличения совокупного капитала путем дополнительного финансирования посредством привлечения долгосрочной ссуды. Инвесторы и кредиторы оценивают платежеспособность предприятия и целесообразность кредитования.

Нормативное значение

Минимальное значение коэффициента 1. Величина менее единицы свидетельствует
о неплатежеспособности организации. Если в динамике также наблюдается снижение показателя, то это является сигналом о серьезных финансовых проблемах на предприятии, о плохой организации его работы. Чем больше единицы получен показатель, тем более устойчивым считается финансовое положение.

Для банков оптимальными значениями являются 1,5-2.

Важно! Значение DSCR менее единицы вовсе не означает, что банк не выдаст кредит. Ему важно определить перспективы  развития бизнеса. Для этого не только проводится анализ показателя в динамике за прошедшие годы, но и составляется прогноз, по которому рассчитываются предполагаемые данные. Путем увеличения срока кредита можно существенно увеличить значения показателя.

Значение коэффициента больше единицы говорит о том, что после выплаты долга за текущий период организация имеет свободные активы, которые могут быть потрачены на расширение бизнеса.

Порядок расчета

Показатель рассчитывается по формуле:

где ОП – операционная прибыль организации;

ТДЗ – текущая долгосрочная кредиторская задолженность, т. е. задолженность, которую организация должна выплатить в течение анализируемого периода: основная сумма долга и проценты.

Справка! Текущая долгосрочная задолженность – это не долгосрочные обязательства, прописанные в строке 1400 бухгалтерского баланса, и не акционерный капитал. Это сумма длительного долга, подлежащая к выплате в анализируемом периоде, включая проценты, начисленные за использование этих средств.

Значение показателей берутся за один и тот же период. Рассчитывается несколько коэффициентов, чтобы оценить динамику.

Формула по формам бухгалтерской отчетности

Для удобства расчета коэффициента используют данные бухгалтерского баланса.

где стр. 2200 отчета о ф. р. – значение строки 2200 отчета о финансовых результатах;

стр. 4323 отчета о д. д. с. – значение строки 4320 «Отчета о движении денежных средств».

Важно! DSCR – это частный показатель, характеризующий покрытие долга определенного периода. Для общей оценки долгосрочной задолженности в знаменателе следует поставить сумму долгосрочных обязательств (строка 1400 бухгалтерского баланса). Полученный показатель покажет, способно ли предприятие выплатить весь долг в случае, если кредиторы его потребуют. Именно обобщённый вариант обычно рассчитывается в рефератах и аналитических отчетах, однако более узкий, частный метод дает более точные результаты.

На основе данной формулы рассчитывается также коэффициент покрытия процентов. В этом случае в знаменателе ставится сумма процентов до долгосрочному  долгу.

Пример расчета

Для примера рассчитаем коэффициент за последние пять лет при имеющемся на тот момент долге и прогноз на последующие пять лет при условии полного погашения старой задолженности и кредитования на сумму 50 000 тыс. руб.

Таблица 1. Коэффициент DSCR по годам

Годы

Операционная прибыль, тыс. руб.

Текущие долгосрочные платежи, тыс. руб.

DSCR

тело кредита

проценты

2013

19 085

12 000

5 790

1,07

2014

19 821

8 000

4 502

1,59

2015

21 969

8 000

4 502

1,76

2016

22 759

8 000

4 502

1,82

2017

23 895

8 000

4 502

1,91

2018 прогноз

24 587

10 000

5 628

1,57

2019 прогноз

25 264

10 000

5 628

1,62

2020 прогноз

26 381

10 000

5 628

1,69

2021 прогноз

27 051

10 000

5 628

1,73

2022 прогноз

27 869

10 000

5 628

1,78

 

Сумма кредита, тыс. руб.

50 000

Срок кредита, лет

5

Процентная ставка

17%

Ежемесячный платеж, тыс. руб.

-15 628

Как показал расчет, величина коэффициента за прошедшие годы постоянно увеличивается и находится в пределах нормативных значений. Поскольку прибыль компании равномерно растет, а сумма ежегодного долга остается прежней, ситуация значительно улучшается с каждым годом. В 2017 году компания выплачивает последний платеж по кредиту и планирует взять новый на сумму 50 000 тыс. руб. Прогнозный расчет DSCR показал, что даже при увеличившейся сумме платежей значение коэффициента остается в оптимальных для банка границах. Следовательно, вероятность положительного решения высока.

Рис. 1. Динамика DSCR за несколько лет.

Рис. 1. Динамика DSCR за несколько лет.

Во втором примере компания имеет несколько займов, взятых в разные периоды, и хочет получить от банка дополнительное финансирование под новый проект.

Таблица 2. Анализ коэффициента DSCR

Годы

Операционная прибыль, тыс. руб.

Текущие долгосрочные платежи, тыс. руб.

DSCR

тело кредита

проценты

2013

14 047

7 000

3 705

1,31

2014

15 970

8 500

4 634

1,22

2015

14 909

8 500

4 634

1,14

2016

12 950

8 120

4 327

1,04

2017

12 700

8 120

4 327

1,02

Расчет DSCR показал, что коэффициент лишь немного превышает минимальное значение и уменьшается в динамике. В этой ситуации руководству организации не следует рассчитывать на кредитование – банк вынесет отрицательное решение, по крайней мере, до тех пор, пока не будут погашены уже имеющиеся ссуды.

Рис. 2. Анализ динамики DSCR.

Рис. 2. Анализ динамики DSCR.

Скачать таблицу с расчетами коэффициента покрытия долгосрочной задолженности (DSCR) можно в удобном формате – в файле Excel.