Коротко: EBITDARM – один из показателей прибыли. Рассчитывается как разница между выручкой и расходами, включая налог на прибыль, амортизацию, арендные платежи, проценты по кредитам и займам. Положительная динамика показателя говорит об устойчивом экономическом положении. Если EBITDARM принимает отрицательное значение, то компания работает себе в убыток.



Подробно

Любое предприятие стремится к финансовой стабильности – положению, при котором все его подразделения будут работать без перебоев. Это возможно при достаточном количестве оборотных и внеоборотных средств на ведение текущей деятельности и на расчеты по обязательствам (кредитам, займам, ссудам и пр.). В финансовом анализе для оценки экономического положения фирмы используются разные показатели. Один из них – это EBITDARM.

Определение EBITDARM

EBITDARM расшифровывается как Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization, Rent and Management fees и означает результативность компании за вычетом налогов, амортизации и платы за аренду (лизинг). В отличие от EBITDA не включает в себя арендные платежи за имущество, которое не в собственности компании.

Справка! EBITDARM можно назвать одним из показателей прибыли, из которого исключены арендные платежи (постоянные издержки, не зависящие от объемов производства/продаж).

Формула расчета

Показатель рассчитывают по формуле:

EBITDARM = В – П – НП – АОС – АПОС, где:

  • В – выручка;
  • П – проценты к уплате;
  • НП – налог на прибыль;
  • АПОС – арендные платежи основных средств;
  • АОС – амортизация основных средств.

На практике это очень простой показатель, несмотря на множество составляющих формулы. Все составляющие необходимо брать за один и тот же промежуток времени (как правило, год или квартал).

Существует еще несколько формул для поиска значения.

EBITDARM = EBITDAR – ВМ, где:

  • EBITDAR – прибыль до вычета налогов, процентов, амортизации, арендных платежей;
  • ВМ – вознаграждение менеджмента (расходы на управление компанией).

EBITDARM = EBITDA – расходы на аренду/лизинг/реструктуризацию – ВМ, где:

  • EBITDA – валовая прибыль.

Какой из вышеуказанных формул воспользоваться, каждая компания решает для себя самостоятельно.

Практическое применение показателя

EBITDARM подходит не для всех предприятий. Он используется в сферах, где значительную часть расходов составляют арендные платежи. Это может быть гостиничный бизнес, оказание медицинских услуг, общепит, IT, сезонное производство и т. д. Как правило, основной частью расходов фирм этих направлений является аренда зданий и помещений.

Показатель не является обязательным для расчетов по общепринятым нормам и правилам финансово-экономического анализа. Он больше вспомогательный, используется для внутренней оценки инвестиционной привлекательности фирмы для акционеров и кредитных организаций. EBITDARM рассматривается банками и рейтинговыми агентствами с целью анализа перспектив обслуживания долга, и его расчет актуален перед запросом долгосрочного кредита.

Оценивать показатель рекомендуется параллельно с EBIT и EBITDA, что позволит комплексно подойти к анализу финансовой устойчивости компании. EBITDARM в основном используется кредитными агентствами для лучшей сравнимости компаний между собой.

Как рассчитать?

Показатель находят поэтапно. Можно использовать бухгалтерский баланс. Потребуются следующие данные:

  • Выручка (строка 2110) – это кредит по операционно-результатному счету № 90 «Продажи» за вычетом НДС, акцизов, таможенных пошлин.
  • Проценты к уплате (строка 2330) – проценты за обслуживание долга (привлечение займов, дисконт по облигациям и векселям, обслуживание кредитов, плата по другим долгам).
  • Налог на прибыль (строка 2410) – 20% от оборота, минус вычеты (накопленный оборот между счетами 99 и 68).
  • Амортизационные платежи – перенос стоимости основных активов по частям на следующие периоды, отражается по дебету счетов 08/20/25/26/44 и кредиту 02 и 05.
  • Арендные платежи – совокупная стоимость аренды основных средств.

Справка! К основным средствам относятся активы предприятия, которые необходимы для производственного процесса (здания, сооружения, оборудование, машины, инвентарь, транспорт, скот, многолетние растения, инструмент). Они используются для получения прибыли.

Помимо перечисленных выше составляющих, среди расходов можно учитывать штрафы, пени, управленческие выплаты – всё, что относится к постоянным платежам и сокращает размер прибыли.

Если известны данные по выручке или другим показателям на начало и конец периода, нужно рассчитать среднее значение, следуя формуле (пример для выручки):

ΔВ = (ВНП + ВКП)/2, где:

  • ΔВ – среднее значение выручки за весь период;
  • ВНП – выручка на начало периода;
  • ВКП – выручка на конец периода.

Пример расчета

Рассчитаем показатель на примере условного предприятия за последние 5 лет (можно скачать в табличном виде в Excel).

Таблица 1.EBITDARM в динамике, тыс. руб.

Год

Выручка

Проценты к уплате

Налог на прибыль

Амортизация

Аренда

EBITDARM

2017

1 525 000

95 000

305 000

50 000

75 000

1 000 000

2016

1 325 800

86 000

265 160

60 000

70 000

844 640

2015

1 285 690

74 000

257 138

70 000

65 000

819 552

2014

1 025 830

66 000

205 166

80 000

55 000

619 664

2013

852 500

125 850

170 500

90 000

55 000

411 150

Таким образом, EBITDARM увеличивает из года в год, что означает стабильный рост прибыли. Компания обладает высокой финансовой устойчивостью, успешно справляется со всеми долговыми обязательствами.

Рис. 1. Динамика показателя

Рис. 1. Динамика показателя

Норматив значения

У этого показателя нет нормативного значения. EBITDARM выражается в деньгах, это один из вариантов расчета прибыли.  Важно, чтобы значение постоянно росло, это будет говорить об укреплении финансового положения. Если оно отрицательное, то это свидетельствует об убытках, и важно сократить обязательные расходы (аренду, амортизацию, оплату процентов и т. д.), чтобы вывести компанию из минуса в плюс.